加密货币市场最热门的话题莫过于以太坊现货ETF的审批进展,随着美国证券交易委员会（SEC）态度的突然转变，这一曾被认为概率极低的事件迎来了戏剧性的转折，许多投资者都在问：以太坊ETF完全通过了吗？ 答案并不只是简单的“是”或“否”，而是涉及到审批流程的两个关键阶段。

本文将为你详细拆解当前的审批现状、后续还需经历的步骤，以及对市场的潜在影响。

当前的真实状态：迈过了最大的坎，但终点尚在前方

针对“以太坊ETF完全通过了吗”这个问题，准确的说法是：以太坊现货ETF已经通过了关键的“19b-4”规则审批，但尚未完成最终的“S-1”注册声明生效。

在2024年5月下旬,SEC出人意料地批准了包括贝莱德、富达、灰度等主要发行人提交的19b-4表格，这是ETF上市流程中至关重要的一步，意味着监管机构原则上不再阻止这些产品在交易所上市，这一举动被市场视为监管态度的重大松绑，也是以太坊迈向主流金融市场的里程碑。

这并不代表以太坊ETF已经可以立刻开始交易。

剩下的“最后一公里”：S-1表格的生效

虽然19b-4通过了，但ETF要真正上线交易，还需要SEC让发行人的S-1表格（注册声明）生效，S-1表格主要涉及ETF的具体运作细节、费用结构、风险披露以及认购份额的创建。

目前的状况是：

  1. SEC与发行人正在沟通： 发行商正在根据SEC的反馈意见不断修改和更新S-1文件，这是一个繁琐的行政流程，通常需要几轮来回修改。
  2. 时间表预测： 市场普遍预计，S-1表格的最终生效可能需要几周到几个月的时间，虽然SEC主席根斯勒曾暗示可能会在夏季末完成，但具体的生效日期依然掌握在SEC手中。

只有当S-1表格正式宣布生效，以太坊现货ETF才会正式在美股市场开盘交易，投资者才能真正买卖。

为什么SEC的态度会发生转变

此前,市场普遍预期SEC会将以太坊归类为证券，从而拒绝ETF申请，但在最后时刻，SEC要求交易所紧急更新文件并推进审批，这背后可能有多重考量：

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