2022年5月,加密货币市场经历了一场史诗级崩盘，而Luna币的暴跌无疑是其中最刺眼的伤痕，作为曾经市值前十的主流币种，Luna的崩盘不仅让投资者血本无归，更直接导致了其永续合约在全球各大交易所的集体下线，成为加密货币风险失控的典型案例。
Luna币与稳定币UST的“双币机制”是其崩盘的导火索，UST通过算法与Luna按1:1比例锚定美元，当UST脱钩暴跌时，Luna被巨量抛售以试图重建锚定，最终陷入“死亡螺旋”——Luna供应量无限增发，价格从80美元一路跌至不足0.0001美元，市值近乎归零，这场崩波中，永续合约市场首当其冲，作为高杠杆衍生品，永续合约的“爆仓机制”在Luna暴跌中沦为加速器：大量多头因保证金不足被强制平仓，进一步加剧了价格踩踏，无数投资者在杠杆效应下爆仓归零。 
